Risikovillig forretning

Investorer forstår instinktivt vigtigheden af ​​at udføre juridisk og økonomisk due diligence i M & A-sager. Ting har tendens til at gå ud af skinnerne, når det kommer til at udføre operationel due diligence. De fleste investorer forstår simpelthen ikke rollen som due diligence for transaktioner, og resultatet er, at de fleste M & A-fejl kan tilskrives ineffektiv værdiansættelse af transaktioner. Juridisk og finansiel due diligence udføres for at bestemme en virksomheds juridiske og økonomiske status til enhver tid, typisk den dag, en transaktion afsluttes. Operativ due diligence bestemmer derimod virksomhedens evne til at opretholde driften over tid. Han spørger: Er der nogen potentielle operationelle risici, der kan få virksomheden til at mislykkes i fremtiden? Investorer stoler på, at deres advokater og CPA’er udfører deres juridiske og økonomiske due diligence, men forsøger ofte at udføre due diligence i transaktionen alene i stedet for at involvere en person med ekspertise i risikovurdering. Endnu værre er, at de udfører en delvis risikovurdering ved at se på ledelse, salg eller strategi osv., Men vurderer ikke hele virksomheden.

Den nylige konkurs for solvirksomheden Solyndra er nu blevet benchmark for ikke-bæredygtige virksomheder. Uden at fordybe sig i konkurspolitikken eller alle mulige årsager til fiasko er det rimeligt at sige, at Solyndras investorer, inklusive den amerikanske regering, har undladt at vurdere de operationelle risici, der kan have været effektive. en indflydelse på Solyndras evne til at understøtte sine aktiviteter.

Følgende er blot to eksempler på de operationelle risici, Solyndra stod overfor. Først; tidligere medarbejdere har sagt offentligt, at de smider defekte solceller i værdi op til $ 100.000 hver dag. Hvis dette er sandt, at en effektiv due diligence-operation burde have identificeret de høje kvalitetsomkostninger som en potentiel risiko for virksomhedens bæredygtighed. At identificere denne risiko ville have gjort det muligt for investorer at insistere på, at der blev indført en afbødningsplan for at reducere eller undgå disse omkostninger. Anden; Som en del af deres marketingplan ledte Solyndra efter et proprietært produktdesign. Da prisen på watt for standard solpaneler begyndte at falde, især dem, der blev fremstillet af deres kinesiske konkurrence, var Solyndra ikke i stand til at sænke prisen per watt for sine proprietære produkter, der ville holde det konkurrencedygtigt. Manglen på Solyndras produkter til at konkurrere er tilskrevet kinesernes trivialisering af standardpaneler og urimelig konkurrencepraksis. Årsagerne til konkurs er imidlertid ikke vigtige for denne diskussion. Effektiv operationel due diligence ville have gjort det muligt at identificere operationelle risici og deres potentielle indvirkning på virksomhedens bæredygtighed.

Det kan antages, at Solyndras investorer havde et tilstrækkeligt antal advokater og revisorer. Imidlertid ville hverken kvalitetsrisikoen eller den konkurrencemæssige risiko i disse eksempler have været tydelig i juridisk eller finansiel due diligence og effektiv operationel due diligence blev aldrig udført.

Desværre, ligesom mange investorer misforstår rollen som operationel due diligence, forstår mange virksomheder stadig ikke vigtigheden af ​​at implementere et formelt risikostyringsprogram og er tilbageholdende med at tilvejebringe de nødvendige midler til ledelsesaktiviteter. risici. Solyndra skulle have identificeret sine egne operationelle risici og udvikle afbødningsplaner for at undgå dem. Virksomheder, der styrer deres risici, forbedrer deres bæredygtighed. Selvom det er vigtigt for investorer at foretage en risikovurdering som en del af deres due diligence, er det ikke lige så vigtigt, at en virksomhed løbende foretager proaktive risikovurderinger?

Med offentliggørelsen af ​​ISO 31000: 2009 (Risikostyringsprincipper og implementeringsretningslinjer) begynder nogle virksomheder alvorligt at implementere risikostyringsprogrammer. Desværre, selv i disse virksomheder, har risikostyrere ofte svært ved at retfærdiggøre midlerne til at støtte deres drift, fordi seniorledere kæmper for at retfærdiggøre udgifterne til programmet, da det er svært at måle fordelene ved forbedret bæredygtighed. .

En effektiv risikovurdering, uanset om den foretages af en investor under M & A-processen eller som en proaktiv selvvurdering af et selskab, skal vurdere risikoen i alle virksomhedens aktiviteter. Det er ikke nok at sige, at vi kiggede på ledelsesteamet eller salgsafdelingen osv.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir