Investerer aktiemarkedet i et nulsumsspil?

Et nulsumsspil er et, hvor det beløb, der vindes af dem, der vinder, er nøjagtigt det samlede beløb, der er tabt af dem, der taber. Alle former for spil er gode eksempler på nul-sum-spil. Potten med penge, der står på spil i alle hasardspil, vil blive delt mellem vinderne, taberne og huset. Huset kan i et givet tilfælde teoretisk tælles blandt taberne, men spillet er normalt en god handel, da huset normalt vinder mange flere gange, end det taber. Resultatet af dette er, at spillerne som gruppe mister mere, end de vinder.

Men hvad der faktisk sker, er en omfordeling af de penge, der bruges til at foretage væddemål. Det samlede beløb, der satses, forbliver uændret, før væddemål påbegyndes og efter afslutningen af ​​spillet.

Der har været en løbende debat om, hvorvidt investering i aktiemarkedet er et nulsumsspil. De, der siger det, påpeger, at der er en vinder og en taber i enhver handel. Hvis en investor køber en aktie, og den stiger, vandt han / hun, og den person, der solgte aktien, mistede et lige stort beløb. (Vi udelader transaktionsomkostningerne for enkelheds skyld). Rollerne som vinder og taber vendes, hvis bestanden går ned.

Dem, der siger, at investering i markedet ikke er et nulsumsspil, påpeger, at da den samlede markedsværdi har tendens til at stige over tid, er de fleste investorer derfor statistisk forudbestemt til at være vindere. ‘de beholder deres positioner på lang sigt. .

Vores egen tænkning er, at begge argumenter har korrekte elementer, men ikke fortæller hele historien. Det andet argument ignorerer det faktum, at når en sælger indløste en position i aktier og opnåede en stor fortjeneste, led den investor, der købte positionen, faktisk et teoretisk tab, fordi han teoretisk set også kunne have købt tidligere på en lavere pris. Det første argument går glip af det punkt, at udbetaling af udbytte tilføjer investeringsafkast med en strøm af indkomst, så “potten” konstant sødes, hvilket øger det samlede afkast for alle investorer ud over den enkle gevinst. i kapital af et køb og senere salg.

Hmmm … komplicerede ting. Hvad synes du? Er aktiehandel et nulsumsspil som spil? Eller er der en kvalitativ forskel i denne form for risikotagning, der gør det muligt for flere markedsaktører at dukke op som vindere end dem, der ender med at lide tab?

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir